半導體
美國價值超過20%可以免稅，川普「法外開恩」的人道走廊到底多寬？
台灣吃下32％比預期高非常非常多的關稅後，今天市場傳出川普「法外開恩」開了一條人道走廊：產品中只要US content value超過20%，可以免課關稅。 以「US content value」作為衡量基準，這在之前美國制裁中國半導體產業時，也常用這招。當時遊戲規則曾是外國產品含有美國價值10%或25%時，就無需受到EAR《出口管制條例》的限制，但當時的「US content value」的定義比較明確。
這次川普全球關稅大屠殺所開的「US content value」人道走廊，定義還未完全清晰，加上第二任的川帝這麼瘋癲，大家對「US content value」定義都不敢過於武斷樂觀。究竟「US content value」20%的免稅，是指made in USA？ 還是made by US company？ 還是transformed in USA（在美加工）？ 人道走廊的寬度會差很多。
這裡我們比較認同會是嚴苛的標準made in USA，不然川普和美商務部長不會一而再，再而三的對外說台灣偷走美國晶片，商務部長前兩天又重複了一次：「我們所有電子產品都在台灣製造的，在9000 英里之外，川普要把製造業拉回美國。就像我們非常喜歡的iPhone，為什麼它們必須在台灣和中國製造？ 為什麼美國不能用機器人技術製造呢？ 川普要讓它們在美國製造。」
半導體晶片如果要看content value，確實毫無疑問多數是USA value。無論是Nvidia的GPU、蘋果在CPU等，從設計、IP、EDA、機台設備，甚至是部分材料等，多數是美商提供，只是不幸（what？？？？？）晶片製造和封裝是在台灣，就究竟怎麼認定還要再看後續。不過，最後的US content value超過20%的認定應該是以最終整機組裝系統來看，像是以一支手機、AI伺服器來認定，會不會也要企業主張如何transformed in USA？ 做了哪些加值？
另外，最後判斷標準是美國海關決定嗎？ 還是商務部？ 或是其他美國政府部門？（可是人不都被馬斯克裁光了，還有人可以做這麼複雜的審核嗎？？ 結論只有一個：MAGA。