連于慧 2024/9/23
連蘋果都全面轉用Arm架構，為什麼高通會想去併購英特爾的PC設計部門買個x86門票？ 以下分析原因和這樁併購大戲可能發生的劇情走向。
1. 是「被要求」，幫嫡長子一把。總不能看英特爾一直趴在地上口吐白沫....今年股價都跌掉60%，半導體晶片牽涉到國防軍力，英特爾不能亡......但如果這樣，Pat Gelsinger根據原本計劃把製造部門獨立出去就好，為什麼要連IC設計部門也要賣掉？ 另外，英特爾把製造和IC設計部門都分拆賣掉後，難道要英特爾轉型為IP公司，對標Arm嗎？
不過，高通這麼一家精於法律戰的企業，絕對不是吃素的。說是「被要求」去拉英特爾一把也未必，搞不好高通想趁著英特爾體弱氣虛的時候，看有什麼便宜的好東西可以順便收進口袋，還可以趁機會把英特爾的狀況從頭到腳都看個清楚明白。
資本市場一向是弱肉強食，2015年Avago可以收購博通，2017年博通對高通提出1300億美元的收購計畫，到了2020年Nvidia對ARM提出收購要約。美國資本市場就是，只要是有利可圖，專業經理人可以去說服董事會把公司賣掉，大家賺得盆滿缽滿皆大歡喜。
問題比較大的反而是製造部門，誰要接手英特爾的製造部門？接手後要如何重振製造業務？
二是，這次AI PC大戲由微軟、高通、Arm擔任主角，但高通與Arm之間的矛盾很深。高通之前買了一家新創公司Nuvia，希望可以藉由Nuvia的技術成果，讓之後推出的處理器由Arm架構逐漸轉為高通自研Arm架構，目標就是對標蘋果的自研處理器，希望在PC領域能追趕上蘋果。
不過，Arm認為Nuvia的技術是未經同意轉給高通，因此一狀把高通和Nuvia告上法院，也讓高通和Arm之間加深矛盾，更讓高通的AI PC佈局埋下一些變數。
其實，別看蘋果在PC領域一路攻城掠地，把x86架構換掉改成自研Arm架構，好像很容易似的。對高通而言，PC這座大山沒這麼好攻下。今年高通搶下頭香推出的AI PC後，又被吐槽性能不夠好跑不動遊戲，恐怕還是要x86來才行，曾經一度讓大家想起英特爾的好。
第三，這轟轟烈烈的大戲怎麼收場？ 別擔心，Nvidia/Arm、高通收購NXP、英特爾收購高塔半導體都已經示範給你看，通過各國的反壟斷審查是一項不可能的任務，尤其是中國反壟斷審查，中國是高通手機晶片的最大市場，不可能放棄的。
第四，萬一高通真的整個接手英特爾，台積電會不會失去一個重要大客戶？ 不擔心，因為這發生可能性極低。英特爾的強項是設計，它的製造做不起來，不會變成高通接手就做的起來，頂多高通可以無後顧之憂裁撤更多冗員而已。
第四，回顧一下英特爾何以陷入這樣的困境？四大領域皆失守：
- 智慧型手機輸給Arm
- AI革命徹底輸給Nvidia
- 數據中心市佔率被AMD蠶食
- 回頭做晶圓代工又完全趕不上台積電